两大异象!“倒春寒”来临 这次还能上车吗?

时间:2019年03月27日 08:19:47 中财网
  继“牛市周一定律”破灭后,昨日A股继续大跌,且全天毫无反抗之势,至收盘,沪指跌破3000点。在多次冲击3100点无果后,随着这两天行情的急速下坠,市场不少人士开始担心“倒春寒”行情将至,这会成为现实吗?
  沪指正欲形成“M”顶?
  这种担忧不能说是信口雌黄,因为即使对于不太懂技术形态的小编来?#25285;?#37117;能发现一个入门级的看跌形态正在孕育。

  A股自进入2019年以来,股市一片红海,上涨个股比比皆是,甚至翻倍股都屡见不鲜。但是到了最近,行情疲态尽显,多次冲击3100点都无功而?#25285;?#21040;现在每每看盘都会暗吃一惊,因为在连续盘整的日子里,沪指已大?#34892;?#25104;“M”顶的态势。细想想,哪怕是“政策市”再明显,可经历一波大涨后,走出如此形态,还是不得不引起警惕的。  
  外资也“怂”了?
  除了盘面直观感受外,另一个能感受到的就是,?#23567;?#32874;明资金”美誉的外资没了此前“舍我其谁”的狠劲,这不,就在3月25日(本周一),外资就上演一场大出逃,净流出金额达到107.74亿元,这是2014年底沪股通成立以来的第二高。

  事实上,自互联互通市场成立以来,总共仅出现3次净流出金额超过百亿的情形,另两次均在2015大牛市创出5178高点后不久出现。  
  除了出现“恐慌式”出逃外,当前外资净流出的次数也是愈发频繁,东方财富Choice数据显示,今年前两月的37个交易日,外资仅在3个交易日是净流出的。可3月份?#20004;?#30340;18个交易日中,已有10个交易日是净流出的。前后表现可谓是大相径庭。

  外资“疯逃”后,A股往往大跌
  进一步看,根据历史数据回测,在每一次外资大逃亡后,市场大?#24597;?#20250;来一场酣畅淋漓的下跌。

  上述外资净流出前十交易日(净流出超40亿仅有10次),除最近的3月25日外,其中的5次都在2015年,考虑到当时互联互通市场成立尚不足一年,且当时波动过于剧烈,我们仅看余下的4次。

  数据显示,这4次中有3次发生在2018年,而这3次外资疯狂卖出后,A股无一例外的都发生了?#20013;?#19979;跌走势。另一次发生在2016年,外资卖出当天A股也是大跌,最大跌幅达1.56%,触底反弹后,一路最高上行至3300点水平。

  不可否认,2018年本就处于下行通道,一有风吹草动就如惊弓之鸟一般,但连续三次上演同样戏码,也足以说明一?#23567;! ?br />   “倒春寒”行情之因
  照此看来,这一次的回调,即“倒春寒”行情,还真有可能成为现实。其?#25285;?#26089;有先见之人此前就给出过警示了,2月28日,兴业证券张忆东便在其一份研报中表明3月可能会上演“倒春寒”行情。

  究其原因,张忆东认为有四个:
  (1)货币方面,2月金融数据增加3月份行情的波折。1月份出色的金融数据推动了行情大涨,提升了“大放水”预期,导致2月份数据较难超预期。

  (2)海外市场,美股“利多出尽”的风险在加大,可能是3月份港股和A股震荡的风险源。首先,美联储如果没有实?#24066;?#23485;松,就都是坏消息;中?#26469;?#25104;和解协议的预期,也逐步反应在了股价里面。年初美联储和非美央行态度转鸽,修复了美股的风险偏好,但是,改变不了欧美经济增速下行的趋势。

  (3)估值方面,便宜是硬道理,但是,涨的太快就是风险。海外投?#25910;?#31561;机构投?#25910;?#20197;及积极股市政策都推崇“慢牛?#20445;?#30127;牛”会“吓到”外资和监管层。

  (4)基本面上,年报和一季报业绩风险对反弹到历史高位附近的美股率先有影响,进而会影响中国股票的风险偏好。

  此外,中金公司在3月中旬的一份简评中也提示了市场可能进入“反弹修整、结构可期”的阶段。而澳洲安保集团动态资产配置?#24656;?#20219;Nader Naeimi更是认为,接下来全球市场将进入?#20013;?#25968;周的回调。

  年内依然可到4000点?
  至于说“倒春寒”是否会演变为“凛冬?#20445;?#30446;前从各方来看,还没到杞人忧天的地步。就拿一直提示会?#23567;?#20498;春寒”行情的兴业证券来?#25285;?#20854;也一?#27604;?#20026;,2019年行情处于熊牛转折期、虽有一波三折,但依然?#26149;肁股市场的未来。

  安本标准投?#20351;?#29702;(香港)有限公司多元资产投资团队投资董事张冬岳也认为,本次美国债利?#26159;?#32447;倒?#20063;?#19981;会对A股基本面构成直接影响,其仍?#26149;肁股。全球经?#32654;?#24352;(尽管扩张速度已有放缓)、国内政策?#28304;?#28608;等利好因素将?#20013;?#20316;用,A股纳入MSCI指数等宏观因素也仍将吸引外资增持中国股票。

  而长城证券则认为,短期A股波动主要源于海外调整及连续上涨之后的内在调整需求,后续A股市场仍然可为,短期可能在2900-3200之间震荡,但在充分换手之后存在继续上涨的动力,预计全年指数高点有望达到3600-4000点。

  外资?#19981;?#24456;快回来
  对于近来频繁流出的外资来?#25285;?#19981;少人士也表示无需担心。Nader Naeimi就表示短期A股风险上升,中期外资还将?#20013;?#27969;入A股,?#36824;?#21271;向资金的流量未来可能会出现大的波动,进进出出会成为常态。

  银河证券则认为,对北向资金的动向要十?#31181;?#35270;,但也不用过度敏感,部分外资赚钱赚多了,筹码出现松动是很正常的,在没有出现趋势性的变化之前,都属于正常的调仓?#36824;傘?br />
  六禾投资合伙人、基金经理曾生则表示,目前,不同来源的北向资金从此前的一致谨慎到目前观点分化,行为分歧,但是主流资金还是在?#20013;?#27969;入A股,部分资金在进行调仓?#36824;桑珹股2019年整体来看比2018年对外资更?#24418;?#24341;力。

  如此这般,就如国盛证券所认为的,去年2月、10月两次美股大跌,外资也仅在几个交易日内出现大幅流出。这一次,我们认为外资流出也是数个交易日或至多一两周的短期行为,很快会再回来。

  投?#25910;?#35813;如何对待?
  既然如此,对于投?#25910;?#26469;?#25285;?#24403;前应该以何心态应对呢?
  中金公司认为,短期市场指数涨幅可能会趋缓、甚至短期整固,但从结构上看,市场仍可能会相对活?#23613;?#25237;?#25910;?#38500;了紧抓消费升级与产业升级大趋势外,还应关注落后及预期较低的板块中受政策刺激未来可能改善的领域。

  兴业证券则认为应趁市场震?#21561;?#25972;持仓、精选结构性机会,首先,未来成长的确定性,精选新兴领域里具?#23567;?#33258;主可控”核心竞争力的科创龙头?#40644;?#27425;,政策的确定性,围绕“开放促改革”挖掘机遇。

  前海开源的杨德龙也认为,现在市场进入到?#20063;啵?#24066;场的趋势已经形成。虽然?#20063;?#24314;仓比左侧建仓的成本要高,但是市场的确定性更强,而投?#25910;?#24314;仓的心理压力也小于左侧建仓。现在的调整刚好为?#20063;?#24314;仓者提供一个绝佳的入场机会。

  若真形成明显回调,你们会在这一次上车吗?
  中财网
各版头条
pop up description layer
快乐扑克3走势图表