剛上市就涉虛假宣傳?“公考第一股”185億登陸A股后遭道德拷問

時間:2018年11月07日 09:21:01 中財網

  剛上市就涉虛假宣傳?“公考第一股”185億登陸A股后遭道德拷問
  誰也沒有想到,“公考第一股”剛剛登陸A股就遭遇虛假宣傳的拷問。

  11月5日,有媒體報道,長春市遼寧路中公教育大廈聚集著20多位學員要求退款。退款的緣由是考前培訓存在虛假宣傳。

  國考將至,正處在沖刺期的小張對時間財經表示,“我花3萬多報了中公教育的公務員考試培訓班,報了一個協議班,考不上還會退掉一些報名費,具體的退款流程我也不太清楚。”
  與此同時,職業教育領域龍頭之一的中公教育也迎來成功上市的喜報——中公教育擬借殼亞夏汽車,公司股票自11月5日(星期一)開市起復牌。這意味著中公教育成為A股市場公考培訓領域的第一股。

  今年3月,亞夏汽車發布公告擬收購中公教育。5月4日,亞夏汽車披露中公教育借殼上市的草案,上市公司擬置出資產最終作價13.5億元,擬置入資產最終作價 185億元,本次交易具有業績對賭。2018年度、2019年度和2020年度,中公教育扣非后歸母凈利潤數須分別不低于9.3億元、13億元和16.5億元。

  清暉創始人宋清輝向時間財經介紹,對賭協議的好處是可以降低投資風險,維護自身利益,但弊端也很明顯,容易導致企業不惜采取短期行為,進行非理性經營擴張等。另外,對賭如果實現,意味著上市公司需要面臨連續大額的獎勵對價支出,這可能會對上市公司業績產生影響。

  值得一提的是,通過收購,中公教育從2015年沃克森(北京)國際資產評估有限公司給出的資產評估為3.54億元,而此次收購中公教育的資產評估飆升值就飆升到了185億元。三年間評估價值卻增長了50多倍。

  能否對賭成功?
  自2015年起,中公教育曾接受華泰聯合長達兩年的IPO輔導,直到2018年4月中公才終止IPO輔導,3年多的時間才通過與亞夏汽車并購重組的方式登陸A股。

  公開資料顯示,中公教育成立于1999年,以公務員考試培訓、事業單位人員招錄培訓、教師資格及招錄培訓為三大核心業務。交易草案顯示,截至2018年4月30日,中公教育擁有覆蓋全國31個省市自治區、319個地級市的619個直營分支機構,員工達到22000余人。

  根據此前公布的《重大資產置換及發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)》,近三年,中公教育主營業務營收分別為,2015年20.7億元,2016年25.8億元和2017年40.3億元。其中,中公教育2017年毛利率約60%,凈利潤為5.25億,資產總額32.35億,資產凈額為10億。

  據中公教育已披露的2018半年報顯示,中公上半年公司實現主營業務收入24.45億元,同比增長63.2%,完成2018年預測主營業務收入的37.72%;上半年中公教育實現凈利潤2.12億元,同比增長238%。

  中公教育近年來利潤穩步提升,在2018年、2019年和 2020 年實現的凈利潤應分別不低于 9.3億元、13億元和 16.5億元也并非易事。而2015-2017這三年的利潤總和僅為10.13億元,這意味著中公教育僅2018年就要實現凈利潤88%的增長,未來三年公司總盈利至少是過去三年的4倍。

  搶眼的業績也引起了深交所的關注。深交所在問詢函中特別要求上市公司說明業績承諾的依據和合理性,并表示:“評估機構在釆用市場法進行評估時所選取的上市公司案例中,大部分2015年至2017年度凈利潤存在微漲或下降趨勢。”
  亞夏汽車在回復函中稱,業績承諾系綜合考慮國家對教育培訓行業的政策支持、非學歷職業就業培訓行業發展前景、中公教育的市場地位和核心競爭力、報告期內的中公教育的業績增速等因素作出。

  中公教育實際控制人李永新也回應稱,高于市場平均值的業績增長預期具有合理性。首先,目前公務員和事業單位招錄考試市場龐大但是參培率低,參加公務員招錄考試每年大概400萬人,參考事業單位有700-1000萬人,參培率僅為13%。據統計,去年研究生入學考試規模200萬,參加輔導的比例是85%左右。其次,隨著學員多元化與個性化需求的發展,客單價逐步提升,未來還有較大的增長潛力。

  然而,2019年國考并非像前幾年那樣火熱。最新數據顯示,2019年國家公務員考試全國招考總人數1.45萬人左右,同期減少1.4萬人,相當于上次招錄人數的一半,呈現大幅縮減的情況。在10月底結束的2019年國家公務員考試報名上,報名人數超過130萬人次,去年為165萬人次,報名人數縮減。

  涉虛假宣傳被罰
  11月5日,據新文化報報道,長春市遼寧路中公教育大廈聚集著20多位學員。今年5月有這20多名市民在向中公教育繳納了數萬元參加考前培訓,繳納了從28800元到36800元不等的學費。但苦等半年后卻發現,長春市市直單位沒有自己學習教師、醫學專業所對應的招聘崗位。

  20 多位市民向中公教育提出退款,但遭到學校負責拒絕。目前,這些市民已經向長春市消費者協會投訴。

  學員質疑,他們培訓協議中都明確注明參加“長春”事業單位招聘,中公教育推薦其他地區考試的做法明顯違反培訓協議。而且按照培訓協議,“甲方按照考試主管單位發布公告的考試安排設置培訓課程”,因為無法參加考試,學校理應退還剩余的課程學費。

  對于學員提出退款訴求,中公教育一位姓郭校長經過請示北京總部后表示,中公教育提出兩種處理方案:一是免費安排學員參加 2019 年考前培訓,二是按照學費全額扣除未上課天數,返還學費,無法出示任何扣款明細。此外,沒有其他退款方案。

  中公教育涉虛假宣傳并非首次。亞夏汽車的公告顯示,2015-2017年,中公教育共遭到10起工商行政處罰,處罰事由涉及虛假宣傳、廣告違法及對培訓效果作出保證性承諾等。另外,公司還因未按照規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料等原因受到了9起稅務處罰。

  為了減少行政處罰的影響,中公教育實際控制人李永新和魯忠芳出具了《關于標的資產經營合規性的承諾函》:“如果中公教育及其分、子公司、學校因為本次交易前已存在的事實導致其在工商、稅務、員工工資、社保、住房公積金、經營資質或行業主管等方面受到相關主管單位追繳費用或處罰的,本人將向中公教育及其分、子公司、學校全額補償中公教育及其分、子公司、學校所有欠繳費用并承擔上市公司及中公教育因此遭受的一切損失。”(北京時間)
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