決戰國會山!美國中期選舉將給中國股市帶來什么?

時間:2018年11月07日 07:17:07 中財網
  決戰國會山!美國中期選舉將給中國股市帶來什么?
  編者按:今年的美國中期選舉將于當地時間11月6日進入最后的投票階段,預計將于明天中國股市盤后出最終結果。這個結果極有可能對當前各界普遍關注的中美經貿關系產生巨大影響。

  雖然選票是美國人,但是鈔票可是我們自己的。在這個緊要的時間點上,格隆匯專門邀請了我們的兩位會員作者撰文分析這件全世界都在關注的大事,通過剖析本次美國中期大選的各種可能性結果產生的各方面影響,來為大家的投資提供參考。無論前路有怎樣的波折,格隆匯都會在這里風雨無阻地陪伴著你,與你一起共度時艱。

  可以想見,在未來24小時里,全球數億投資者都在屏聲靜氣地等待著一條信息:美國中期大選的結果。因為這次中期選舉的結果必將會對當前復雜多變的國際經貿關系,特別是中美兩大超級經濟體之間的經貿關系產生巨大的影響。

  今天,筆者在此借格隆匯一席之地,試為各位分析一下美國中期大選對中美經貿關系的影響以及在未來一段時間可能會對中國股市產生的影響。

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  為什么這次美國中期選舉如此重要?

  首先需要明晰一個基本概念,中期選舉不是選總統,所以無論中期選舉結果如何,特朗普的總統位置是沒有問題的,指望特朗普明天就下臺的小白們要清醒一下。

  按照美國憲法,總統選舉是每四年一次,國會選舉是每兩年一次。節奏上,其中一次國會選舉和總統選舉同時舉行,還有一次國會選舉在總統任期中間舉行,這種在總統任期中間舉行的國會選舉,就是中期選舉。所以,無論這次選舉結果如何,特朗普都不會下臺的。 決戰國會山!美國中期選舉將給中國股市帶來什么?
  那么,為什么這次美國中期選舉如此重要?


  因為這次選舉的結果關系到特朗普在未來兩年里對國會的影響力。

  我們知道,美國是三權分立制的國家,總統權力很大,當然很威風,但總統權力受國會制約。所以如果共和黨失去了對國會的掌控能力,則特朗普的許多政策將大打折扣,甚至面臨推行不下去的可能性。這可不是危言聳聽,不然你以為當初奧巴馬的頭發是怎么白的? 根據美國憲法,本次中期選舉中,美國參議院大約有三分之一的席位需要重新選舉,眾議院全部席位都要重新選舉,還有36個州將舉行州長選舉,所以影響還是非常大的。

  根據美國憲法,本次中期選舉中,美國參議院大約有三分之一的席位需要重新選舉,眾議院全部席位都要重新選舉,還有36個州將舉行州長選舉,所以影響還是非常大的。 由于時差因素,美國中期選舉的各州投票關閉時間不一致。最早的州將在美東時間11月6日晚19:00關閉投票窗口,最晚的州是阿拉斯加,它將在美東時間11月7日凌晨1點關閉投票窗口。換算成中國北京時間的話,則投票窗口將在明天上午8點開始陸續關閉,這一行為將持續到明天下午2點。

  由于時差因素,美國中期選舉的各州投票關閉時間不一致。最早的州將在美東時間11月6日晚19:00關閉投票窗口,最晚的州是阿拉斯加,它將在美東時間11月7日凌晨1點關閉投票窗口。換算成中國北京時間的話,則投票窗口將在明天上午8點開始陸續關閉,這一行為將持續到明天下午2點。


  這樣一來,本次美國中期選舉的最終結果大概會在北京時間明天下午4點左右得到確認。

  在2017年1月20日之前,這個星球上公認“當代最難搞的國家領導人”是一位80后,但在2017年1月20日之后,這個稱號落在了“40后”老總統唐納德·特朗普的頭上。在過去近22個月的任期中,特朗普不但搞定了東北亞的“火箭人”,基本搞定了中東的伊朗,搞暈了歐盟,還發動了一場波及全球的貿易摩擦,退了一大堆的群,還憋壞隔空砸盤中國股市,甚至差點把中國樓市都拖下水。這位以“神經刀”著稱的美國總統確實是一個讓全球很多人頭疼的大麻煩,但我們不得不承認,他這么一大把年紀還這么能折騰,其精力、能量都是令人佩服的。

  從中國投資者的立場來說,如果本次美國中期選舉形成了一個“反特朗普的國會”,那么在未來的特朗普任期里,則各種變量的可預判性將增強,這對于投資的風險判斷會有幫助。

  那么,接下來我們聊聊下一個話題:美國中期選舉可能會出現什么樣的結果。

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  美國中期選舉可能會出現哪種結果?
  據近期的美國民調數據顯示,共和黨贏得參議院多數的概率較大,但在眾議院席位的角逐中可能會輸給民主黨。

  如果共和黨失去眾議院多數席位,則以民主黨的調性,未來會在特朗普推行的很多政策上投反對票,這樣一來,總統政令的實施會很不順暢,效率低下,甚至可能直接被否。另外,特朗普可能會面臨民主黨控制的眾議院委員會調查,部分民主黨議員甚至可能會對特朗普提起彈劾。

  如果共和黨同時失去了參議院和眾議院的多數席位,則特朗普面臨的情況會更糟糕,比如他提名的聯邦官員可能都會被駁回,甚至提名的大法官都不能通過,而如果大法官也是一個“反特朗普派”,那就極其麻煩了,“當代最難搞的國家領導人”也可能會被搞殘的。另外,特朗普未來兩年任期內的重大立法也會受很大影響。

  聽到這樣的消息,過去22個月里被特朗普按在地上反復摩擦的人們是不是有點小亢奮?然而別激動,筆者認為,出現上述極端情況的概率還是比較小的。

  前面已經科普過兩句美國的憲法,這里再補充幾句。美國憲法規定,各州無論大小,都是2名參議院席位,全美有50個州共100名參議院席位。參議院任期六年,每兩年改選三分之一。今年中期選舉將改選35個席位,其中共和黨席位只有9個。在剩下的26個席位中,民主黨占了24個,余下2個席位雖然是獨立人士席位,但過去這兩位都更傾向于民主黨。所以,參議院保衛戰方面,共和黨優勢明顯。

  當然,理論上民主黨在參議院仍然存在逆襲的可能性,但那樣的話,民主黨就要拿下重新選舉的35個席位中的28個,也就是在保住自己原有的24個席位的同時再拿4分,而共和黨只要保證原來的席位不丟就可以了。由此可見,雙方的難度不可同日而語。

  另外,今年中期選舉中還有不下10位尋求連任的民主黨參議員來自于“紅州”(共和黨的基本盤),如果他們未能連任,則有可能導致共和黨在參議院的優勢繼續擴大(目前參議院共和黨、民主黨席位是51:49,很接近)。

  綜上所述,參議院席位這一塊,筆者個人認為,民主黨贏面很低。

  不過,眾議院的席位中,民主黨存在一定勝率。

  國會有435個眾議員席位,雖然任期只有2年,但是沒有連任限制。民主黨要想贏得眾議院控制權,需要拿下218個席位,而根據美國憲法,國會眾議院席位與各州人口有關,比如加利福尼亞是“深藍州”(民主黨基本盤),就有53名眾議員席位,顯然眾議院的選舉局面對民主黨更有利。

  這里補充幾句。美國的政治格局和中國完全不同,所以可能有些讀者未必清楚。在美國,藍州人口眾多,新移民比較多,經濟比較發達,而紅州則相對人口較少,經濟落后。因此,最近半個世紀以來,民主黨占領眾議員的時間比共和黨更長一些。根據最新的美國民調(CBS的報道)顯示,民主黨明天有望獲得225個眾議院席位。

  明天美國中期選舉的結果只有三種可能性:
  1、共和黨拿下參議院、眾議院多數席位;
  2、共和黨拿下參議院多數席位,民主黨拿下眾議院多數席位;
  3、民主黨拿下參議院、眾議院多數席位。

  關于這三個選項,筆者內心已經做了選擇,但是我還是選擇不說為好。

  以上是筆者個人的一些娛樂性看法,我不是穿越者,更不是上帝,我也不知道明天最終會是哪種結果,所以以上都是一家之言,娛樂閑聊而已。

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  明天我們該如何應對這個變數?

  “港股那點事”公號是一個我個人很喜歡的嚴肅專業的投資類公號,所以本文的目的并不僅僅是為了娛樂大眾,咱們聊完一圈,最終還是要回到投資的落點上來。

  那么,美國中期選舉到底會對近期的股市會有什么樣的影響呢?

  第一種結果是,共和黨同時拿下參眾兩院多數席位。筆者認為,如果最終結果是這種情況,則近期新興市場股市將面臨巨大壓力。

  之前就是共和黨同時手握總統、參議院多數、眾議院多數這三張王牌,所以特朗普在過去22個月里真的是有點太順手。如果特朗普在未來兩年任期里依然手握這三張王牌,則特朗普對全球經貿關系的態度還會更加強硬,剛剛有所緩和的中美經貿關系也可能因此產生變數,畢竟特朗普總統在出爾反爾這件事上是有很多前科的,嘴上說的再好,最終還是要看他的具體行動才行。

  根據過去兩年的經驗,這個最難搞的總統如果日子過得越順,新興市場國家的日子就會過得越不順,所以當下新興市場國家投資者幾乎都在盼望著共和黨在中期選舉中一敗涂地,而如果共和黨這次大獲全勝,則新興市場國家的資本市場壓力可想而知。

  假如結果是這樣,那么特朗普會推進更多的減稅政策,這就會導致美國的預算赤字繼續走高,會有更多的美債發行。而美聯儲還在不斷加息,債券收益率還會不斷走高,所以美國國債的吸引力會不斷增強。

  相應的,美股近期暴跌,“見頂論”盛行,而隨著固定收益市場的吸引力增強,美股長牛真的可能會倒下。到時候可能會經常出現一個“特朗普悖論”:一方面,特朗普宣稱如果美股暴跌,總統應該坐著火箭飛向太陽;另一方面,特朗普認為自己是美國歷史上最偉大的總統之一,美國人民無論如何都不能忘恩負義地讓這樣一位優秀的總統坐火箭飛向太陽。那么特朗普總統到底應不應該坐火箭,就會成為一個經常性的全球熱門話題。

  第二種結果是,共和黨拿下參議院,民主黨拿下眾議院,雙方各得一分。筆者認為,這種情況會對中國股市有一定的提振作用,但力度有限。

  這種情況意味著向來以不確定著稱的特朗普未來決策的確定性有所增強,對于股市老鳥來說,未來兩年的市場行情可把握的程度會比過去兩年要好一些。另外,也意味著中美經貿關系會有所緩和,或者說,至少關系沒有現在這么緊張。當然這不代表未來兩年市場就一定走牛,嗯,我相信大多數讀者的語文都不是體育老師教的,應該懂我的意思。

  這種結果產生的利好對市場的提振作用不會太大,因為這是目前流傳最廣的預期,市場基本已經消化了這種結果可能產生的利好。

  第三種結果是,民主黨大逆襲,一舉拿下了參眾兩院的多數席位。

  好吧,如果是這樣的話,應該是中國股民最喜大普奔的結果,因為這意味著有一種預期有了成立的可能性:

  未來特朗普的許多政策,特別是對華貿易政策,在推行上都有可能遭遇巨大障礙,甚至最后不得不放棄。雖然即便出現這個結果,這個預期最終也未必就能成立,但是能有這個變數就足夠全球新興市場,特別是中國股市,樂呵好幾天了。

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  結語
  美國的中期選舉終究是美國人的事情,但在地球村時代,要時刻警惕蝴蝶的雙翼。

  準備吃瓜的群眾們最好選擇一個安全的位置。如果是謹慎型投資者,最好離場吃瓜,或者采取一些對沖手段化解潛在的風險;如果是風險偏好型選手,那也可以根據自己的判斷下一注試試看。

  筆者猜想,明天的盤面可能很平靜,沒準還有點乏味,但平靜之下依然暗潮洶涌,因為真正體現中期選舉影響的,很可能是之后的市場走勢。

  風暴來臨之前,海面通常都是很平靜的。 (港股那點事江湖豆腐)
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